澳元價格預測：玩火

• 澳元/美元在週一承壓於0.6450區域。
• 美元在美聯儲進一步降息的希望中波動交易。
• 投資者將密切關注週三澳大利亞的通脹數據。

澳大利亞元（AUD）在新交易週的開局表現不佳，澳元/美元在週五小幅上漲後挑戰其關鍵的200日簡單移動平均線，位於0.6450-0.6460區間。

現貨市場缺乏明確方向，伴隨著美元（USD）的微幅上漲，投資者繼續消化9月份美國勞動力市場報告的混合結果，以及對美聯儲（Fed）在未來幾個月降息的重新期待。

澳大利亞：向前推進，但不急於行動

澳大利亞經濟並沒有快速增長，但也沒有失去動力。11月份的初步PMI數據講述了一個相對穩健的故事：製造業PMI上升至51.6（從49.7），服務業PMI小幅上升至52.7（從52.5）。

零售銷售也表現良好，9月份同比增長4.3%，而貿易順差擴大至39.38億澳元。第二季度商業投資改善，推動GDP環比增長0.6%，同比增長1.1%。雖然沒有特別顯著的表現，但足夠穩定以保持經濟運轉。

勞動力市場也增添了一些信心。10月份失業率降至4.3%，就業變化反彈，增加了42,200個職位，顯示出經濟條件可能再次趨於穩定。

在通脹方面，值得注意的是，在11月26日的下一次發布之前，9月份的月度CPI指標（加權均值）上升至3.5%。截尾均值同比為3.0%，而總體CPI為3.5%，仍然過熱。

中國：支持，但不加速

中國仍然是澳大利亞經濟的重要組成部分，其復甦持續進行，但沒有太多加速。

第三季度GDP同比增長4.0%，10月份零售銷售同比增長2.9%。但其他方面出現了一些疲軟：RatingDog製造業PMI降至50.6，服務業PMI降至52.6。工業生產也令人失望，同比增長4.9%。

貿易數據講述了類似的故事，9月份順差從1033.3億美元縮小至904.5億美元。不過，通脹意外上行：由於假期消費，總體CPI同比反彈至0.2%，而核心CPI改善至1.2%。

正如預期的那樣，中國人民銀行（PBoC）維持其貸款市場報價利率（LPR）不變，一年期為3.00%，五年期為3.50%。

澳儲行：暫時保持穩定

澳大利亞儲備銀行（RBA）在11月初的第二次會議上將利率維持在3.60%，大多數人對此有所預期。會議傳達的信息保持冷靜和謹慎——沒有急於在任何方向上調整政策。

RBA指出，通脹持續頑固，勞動力市場緊張，給價格施加壓力。行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）表示政策"接近中性"，暗示對近期利率變動的興趣不大。

她還提到，已經實施的75個基點的降息尚未完全傳導。政策制定者希望在採取任何行動之前獲得更明確的需求信號。

市場定價反映了這種謹慎：12月9日不變的概率約為93%，到2026年底僅有不到4個基點的降息預期。

11月的會議紀要增加了一些細節，列出了保持不變的三個理由：需求強勁、通脹頑固或生產率疲軟，以及政策仍然有些限制性。但他們也留出了餘地：勞動力市場疲軟或家庭支出顯著回落可能會為更多降息提供理由。

技術視角

澳元/美元繼續在區間的下端徘徊，在持續的下行壓力下考驗其關鍵的200日簡單移動平均線。

如果澳元/美元以可持續的方式突破0.6459的200日簡單移動平均線，可能會打開向10月低點0.6440（10月14日）、8月底部0.6414（8月21日）和6月谷底0.6372（6月23日）進一步下跌的空間。

相反，100日和55日簡單移動平均線分別在0.6533和0.6548處存在臨時阻力，隨後是11月高點0.6580（11月13日）和10月峰值0.6629（10月1日）。額外的漲幅可能會回到2025年高點0.6707（9月17日），接著是2024年高點0.6942（9月30日）和0.7000的基準。

此外，動量指標在短期內傾向於額外回撤：相對強弱指數（RSI）徘徊在40區域，而平均方向指數（ADX）在14左右，表明當前趨勢仍然疲弱。

大局

澳元/美元看起來仍然有些脆弱。如果該貨幣對乾淨利落地跌破0.6400，可能會進一步下滑。中國緩慢的後疫情復甦和持續的貿易不確定性對澳元也沒有任何好處，使得該貨幣難以獲得真正和持久的動能。

儘管如此，並非所有的走勢都是單向的。澳儲行的穩健、謹慎的做法，來自中國的略微好轉跡象，以及美元的走軟至少提供了一些支撐，儘管任何上漲都可能會比較緩慢。