貝森特對伊朗發動經濟攻勢，金價觸及三個月高位，澳大利亞CPI即將公布

預覽：在英偉達和傑克遜霍爾會議前，市場維持盤整，貝森特啟動伊朗制裁行動，金價創下新高。

今晨市場表現

在股市方面，美國股指周一收盤大多處於下跌區間，標普500指數和納斯達克100指數分別下跌0.3%和1%。市場顯然正在等待英偉達財報的表現，當然也在等待美聯儲主席凱文-沃什周五在傑克遜霍爾發表講話。

美國國債收益率出現牛市趨平，這部分是受報導稱財政部可能動用其現金帳戶為進一步的債券回購提供資金所推動。在外匯市場，美元昨日走高，並在歐洲現金開盤前建立了溫和支撐。

在大宗商品領域，昨日油價基準承壓，美國財政部長斯科特-貝森特的講話幾乎沒有帶來波動。另一方面，現貨黃金兌美元一度升至4,696美元——為5月中旬以來的最高水平。此次上漲主要受到計劃中的美國國債回購以及整體美元走弱的支撐。 

"流放行動"

昨日，市場焦點主要集中在貝森特身上。在特朗普總統的指示下，貝森特啟動了"經濟流放行動"，被描述為一場"經濟猛攻"。其目標是切斷"德黑蘭孤立無援"之前的每一條經濟生命線，針對五個領域：數字資產、科技、黃金、航空和航運。

貝森特警告稱，任何與德黑蘭開展業務的國家都將被切斷與美元體系的聯繫。聲明中沒有點名任何國家，他既沒有證實也沒有否認中國是否會成為打擊目標——作為背景，北京進口了伊朗約80%的出口石油。貝森特還強調，沒有人可以凌駕於美國制裁之上，並指出特朗普將親自致電各國以確保其遵守制裁。 

雖然我可能判斷有誤，但我覺得在美伊這場持續6個月的衝突中，我們已經多次見過類似劇情。制裁的具體細節少之又少，這可能意味著特朗普政府——儘管言辭誇張——實際上已經快要走到盡頭。 

在我們了解這些制裁背後的力度，以及它們將如何對伊朗施加經濟壓力、迫使其重返談判桌之前，這遠談不上是一個"D-Day"情景；這更像是對與伊朗開展業務的實體發出的"警告射擊"。此外，我也不確定這對伊朗政權究竟會產生多大影響；德黑蘭多年來一直頂住制裁，其應對方式也始終如一。 

歸根結底，問題仍然多於答案。 

澳大利亞CPI通脹受關注：數據不及預期或將反映就業疲軟

隔夜，我們將看到澳大利亞7月CPI數據於GMT時間凌晨1:30公布。明天還將迎來美國7月PCE物價指數，以及美國第二季度GDP第二次估值，時間為GMT時間中午12:30，當然，英偉達也將在美股收盤後公布其2027財年第二季度業績。不過，在這份簡報中，我只會先展望澳大利亞這份數據，然後在明天的報告中聚焦美國數據。 

在數據公布前的預估顯示，年率整體CPI預計將從6月的3.8%放緩至3.3%（預估區間在3.7%至3.1%之間），而RBA偏好的通脹指標——年率截尾均值——預計將從3.6%降至3.5%（預估區間在3.7%至3.5%之間）。

還記得本月早些時候，RBA連續第二次會議將現金利率維持在4.35%不變。最新的銀行預測顯示，現金利率預期被下調至4.4%，年率截尾均值通脹預期也被下調至年底的3.3%、2027年6月的3%，並預計將在2027年末或2028年年中達到2-3%目標區間的中點。 

從本質上看，最新預測向交易員傳遞的信息是，央行並不認為有必要通過加息來壓低通脹。然而，令許多人意外的是，RBA行長米歇爾-布洛克在新聞發布會上採取了鷹派基調，指出通脹風險仍偏向上行，而且會議上討論了加息。這扭轉了澳元的即時下行走勢。

本月早些時候，澳大利亞7月就業報告公布，顯示就業增長減少近16,000人（6月數據上修至80,000人），失業率則從4.4%升至4.5%。表面上看，這是一份疲弱的報告，因此澳元隨之拋售。不過，就業下降主要是由於兼職崗位減少——全職就業實際上增加了約16,000人。再加上4.5%的失業率與RBA年末預測相符，這有助於解釋澳元即時下跌缺乏力度，以及現金利率預期僅出現溫和的鴿派重定價。 

在明天的數據公布前，整體基調仍偏鷹派，8月19日RBA副行長安德魯-豪瑟再次強化了這一點，他表示，如果通脹沒有降溫，利率可能需要再次上調，而且政策需要主動抑制需求。年末市場定價暗示RBA加息的概率約為50%。 

如果通脹低於預期，考慮到近期的就業數據，這將有助於強化RBA今年維持按兵不動的理由。在這種情況下，我預計STIR期貨將上漲，因為交易員會削減對9月、甚至11月收緊政策的押注，而澳元則會受到打擊。如果CPI在勞動力市場走弱的情況下意外上行，這將使RBA陷入尷尬境地——被持續通脹和疲軟就業夾在中間。儘管這可能會帶來一些澳元上行，但我認為這會是一個棘手的交易機會。我認為，全面不及預期會提供更清晰的解讀。