GfK 消費者信心指數降至自 5 月以來的最低水平，這表明德國消費者並不認同其他領先指標最近所傳遞的韌性故事。
至少有人正在對飆升的能源價格和利率作出反應：德國消費者。根據最新的 GfK 消費者信心指數，在上個月小幅反彈後，消費者情緒再度走弱。可能由於勞動力市場不確定性和對更高價格的擔憂，收入預期遭受重創。購買意願下降，而儲蓄意願進一步上升。
自 2022 年能源衝擊以來，德國消費者信心一直處於深度負值區間。在此背景下，停滯不前、甚至有時略為正增長的私人消費令人意外。事實上，實際工資增長以及仍然不錯的勞動力市場似乎起到了支撐作用。回顧過去的相關關係，消費者信心很可能誇大了悲觀情緒，而且似乎更擅長捕捉拐點，而不是預測私人消費的實際變化。因此，今天的數據對整個經濟而言顯然是壞消息；不僅絕對水平不佳，下行趨勢也不利於未來幾個月的私人消費。
總的來說，今晨令人失望的消費者信心數據讓其他領先指標，如 Ifo 指數和 PMI 的最新改善相形見絀。至少可以說，當前的週期性反彈顯然尚未傳導至消費者，而在高能源價格、勞動力市場不確定性和更高利率的背景下，這種傳導是否真的會發生也令人懷疑。
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