貨幣哨兵：新西蘭儲備銀行可能進一步放寬政策

由於關稅問題仍然存在，預計本週各大央行將保持謹慎，只有紐西蘭儲備銀行預計會考慮進一步降息，而印尼央行、瑞典央行和中國人民銀行則預計將維持當前利率。

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新西蘭儲备銀行（RBNZ）– 3.25%

如預期，紐西蘭儲備銀行（RBNZ）在7月9日將官方現金利率（OCR）維持在3.25%，同時表示如果通脹壓力持續下降，將對進一步放鬆政策持開放態度。該決定是在權衡了25個基點的降息與維持不變之間做出的；疲弱的增長動能和謹慎的情緒支持採取行動，但政策制定者選擇等到8月重新評估近期通脹風險。

8月7日的RBNZ調查顯示，第三季度兩年期通脹預期降至2.28%（前值2.29%），仍然穩固在1%-3%的目標區間內。此外，大多數受訪者預計將在8月20日降息。

與此同時，分析師認為央行接近放鬆周期的尾聲，OCR接近中性2%-4%的區間。此外，市場幾乎完全定價本月降息25個基點，並預計到2月份將降息近50個基點。

即將決策：8月20日

共識：降息25個基點

外匯展望：自7月突破0.6100關口的年度高點以來，紐元/美元似乎已開始南下，過去六週中有四週收跌，並在最近幾天回到0.5900附近。目前，關鍵的200日簡單移動均線在0.5840附近繼續支撐下行，只要在該區域之上，預計該貨幣對將保持建設性看法。

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瑞典央行（Riksbank）– 2.00%

瑞典央行在6月18日的會議上將政策利率從2.25%下調至2.00%，理由是增長低於預期，需要支持經濟。

該會議的會議紀要在6月底發布，表明如果增長持續疲軟且通脹保持受控，政策制定者可能會在年底前再次放鬆政策。

儘管克朗有所回升，但通脹仍高於目標，官員們預計瑞典經濟將改善，從而限制進一步降息的緊迫性。

市場已排除本月連續降息的可能，但預計到年底將降息約28個基點，這將使基準利率降至約1.75%。

即將決策：8月20日

共識：維持不變

外匯展望：瑞典克朗（SEK）在過去幾週內一直處於橫盤整理狀態，促使歐元/瑞典克朗在7月中旬錄得年度高點11.3000後有所穩定。該交叉貨幣對在其關鍵的200日簡單移動均線附近交易，若能持續突破該區域，將重新點燃上行壓力。

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中國人民銀行（PBoC）– 3.00% / 3.50%

在8月初，中國人民銀行成立了一個宏觀審慎和金融穩定委員會，以幫助化解金融風險，並承諾保持政策寬鬆。

在其年中工作總結中，央行表示將重點解決關鍵風險——包括地方政府融資平台的債務——並管理特定地區和機構的脆弱性。計劃加強風險監測、評估和宏觀審慎監管。

在下半年，人民銀行將保持"適度寬鬆"的立場，利用多種工具保持流動性充足，並引導銀行維持合理的信貸增長。

也就是說，投資者預測人民銀行在8月將維持其1年期和5年期貸款市場報價利率（LPR）不變。

即將決策：8月20日

共識：維持不變

外匯展望：美元/離岸人民幣（USD/CNH）在年度區間的下限附近保持穩定，交易者密切關注貿易頭條和人民銀行的政策動向。該貨幣對仍低於其200日簡單移動均線（略低於7.2400），留下進一步下行壓力的空間。

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印度尼西亞央行（BI）– 5.25%

印尼央行在7月16日將其7天逆回購利率下調25個基點至5.25%——這是自9月以來的第四次降息——同時還降低了另外兩個關鍵利率。此舉得到少數經濟學家的預期，正值全球貿易放緩和國內需求疲軟之際。

行長Warjiyo表示，考慮到2026年通脹低迷、印尼盾穩定以及全球經濟疲軟，降息的空間仍然存在。他表示，印尼央行"全力以赴"支持增長，包括貸款擴張。

特朗普總統在7月宣布的修訂版美國關稅協議也增強了降息的理由，印尼出口現在面臨19%的關稅，而不是32%。

Warjiyo稱該協議對出口和經濟是個提振，將2025年GDP增長預期維持在4.6%-5.4%之間。

與此同時，市場參與者普遍預計印尼央行本週將保持觀望。

即將決策：8月20日

共識：維持不變

外匯展望：在過去一週，印尼盾（IDR）兌美元（USD）升值至年度高點區域，推動美元/印尼盾（USD/IDR）至16,100區域，似乎遇到了一些相當的阻力。最近跌破200日簡單移動均線（略高於16,300）為短期內下行趨勢的延續鋪平了道路。