美元的4種觀點：非農就業數據可能突破阻力或打破漲勢

美元（USD）在9月非农就業報告（NFP）公布前接近年度高點，而 FXStreet 最近的四篇分析則意見分歧。兩篇認為美元將在報告前維持買盤，且存在向上突破的可能；另外兩篇則認為這輪漲勢已經走得太遠，市場已在計入10月美聯儲（Fed）加息的預期，而單一就業報告不太可能予以確認。

Frank Walbaum: "非農數據前美元接近阻力"

Frank Walbaum 認為，美元正逼近一個關鍵阻力區域，而明天的非農就業數據將是決定性因素。"美元仍然強勁，並正接近一個關鍵阻力區域，"他寫道，並補充稱，"明天的非農就業報告將是主要催化劑，市場正密切關注是否會出現任一方向的意外。" 他的判斷確實是雙向的："強於預期的讀數可能推動美元顯著走高，並有可能突破101.50阻力位，"而"疲弱的讀數可能導致美元失去動能並回落至阻力位下方，不過新的美元買盤可能會在更低水平介入。" — 閱讀完整報告

荷蘭國際集團: "美元仍獲得良好買盤"

ING 將美元的強勢錨定在美國經濟活動面，並為美聯儲的鷹派立場提供支撐。"DXY美元指數正在測試101.80這一年度高點，"其分析師寫道，並指出，即便8月PCE通脹數據略顯疲弱，"也幾乎沒有削弱市場對美聯儲收緊政策的預期。" 他們的信心比 Walbaum 更強："除非美伊談判取得某種突破，否則美元看起來將在10月繼續維持買盤。" 他們預計DXY"今天將繼續在101.50-101.80區間內維持買盤，但如果明天的美國數據意外向好，則有可能向上突破。" — 閱讀完整報告

Matthew Ryan: "美元的漲勢已經走得太遠了"

Matthew Ryan 是四位分析師中最明確的逆向觀點者。他承認本周美元兌大多數貨幣已經升值，因為收益率上升推動投資者湧向避險資產，且市場已計入到 2027 年進一步激進的美聯儲加息——但他對這一走勢本身提出質疑。"我們仍然認為，這一走勢或許已經走得有點過頭了，如果油價、債券收益率和風險情緒趨於穩定，我們完全不會對未來幾天出現溫和回調感到意外。"Ryan 還補充了一個數據層面的提醒："美國經濟也並非完全堅不可摧，最新讀數顯示，消費者信心（81.9）和 JOLTS 職位空缺（7.079M）都出現了相當明顯的下滑。"關鍵的是，他認為僅憑非農就業報告不會重新點燃 10 月加息押注。— 閱讀完整報告

Alexander Kuptsikevich："美元已從邊緣回落"

Alexander Kuptsikevich 描繪了已經開始的回落。"由於 10 月美聯儲加息的概率從 72% 降至 45%，以及油價下跌，美元從兩個月高點回落，"他寫道，並指出紐約聯儲主席 John Williams 釋放出"沒有迫切需要進一步調整"的信號，更傾向於在年底前而非 10 月加息。然而，他並未轉為看空："如果周五公布強勁的美國勞動力市場數據，力量平衡可能會重新轉向鷹派，"而且"市場並未放棄 10 月加息的想法，這表明美元仍處於強勢地位。"— 閱讀完整報告

結論

四位分析師對美元的看法各占一半：Walbaum 和 ING 認為，在非農公布前美元買盤強勁，101.80 的上行突破在考慮之中；而 Ryan 警告稱這輪上漲已經走得太遠，Kuptsikevich 則指出，隨著 10 月加息概率從 72% 降至 45%，市場已經開始回落。關注周五的非農標題數據以及美聯儲利率定價的任何變化——強勁數據將確認多頭突破，而疲弱數據則會印證逆向觀點者"走得太遠"的判斷。

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