- 歐元/美元本週處於弱勢，跌破1.1800支撐位。
- 美元保持強勢，繼美聯儲會議紀要後攀升至多日高點。
- 據《金融時報》報導，歐洲央行行長拉加德可能在任期結束前辭職。
歐元/美元最近的上漲似乎在1.1900上方失去了一些動力，此處有一些溫和的阻力暫時壓制了價格。儘管如此，整體看漲的故事並沒有真正改變，除非我們看到情緒的顯著轉變，否則向1.2000的推進似乎是下一個合理的上行目標。
在週三北美交易時段後期，歐元/美元繼續下行，突破了1.1800的爭奪區。
實際上，現貨的持續下跌是對美元（USD）持續反彈的回應，這一反彈在美聯儲會議紀要發布後得到了加強。
確實，美元的顯著上漲使美元指數（DXY）升至97.50以上的多日高點，同時美國國債收益率普遍上升。
美聯儲：穩健的手，平靜的語氣
美聯儲在1月底的會議上將聯邦基金目標區間（FFTR）維持在3.50%至3.75%不變，正如市場所預期的那樣。
真正的變化不在於決定，而在於語氣，利率制定者對增長前景的看法更加輕鬆，儘管他們承認通脹仍然處於較高水平。重要的是，聯邦公開市場委員會（FOMC）不再認為就業風險在惡化。在一份單獨的聲明中，投票結果為10比2，兩個反對者更傾向於降息25個基點。
在他例行的新聞發布會上，主席傑羅姆·鮑威爾明確表示，目前的立場被視為適當，而政策決定仍然是逐次進行，沒有預設路徑。他還淡化了近期的通脹意外，認為關稅解釋了大部分超出預期的情況，並重申服務業通縮仍在取得進展。同時，委員會內沒有人將加息視為基本情況。
信息很簡單：信心有所提升，但仍然沒有緊迫感。
1月份的會議紀要顯示，廣泛支持維持利率不變，只有少數參與者支持降息。雖然幾位政策制定者表示，如果通脹如預期下降，進一步放鬆可能是合適的，但其他人強調，如果價格壓力仍然較高，加息仍然是合理的。通脹被視為朝著2%目標邁進，但緩慢、不均勻進展的風險仍然顯著。隨著經濟增長穩健和勞動力市場穩定，中央銀行似乎堅定地依賴數據，而不是傾向於迅速降息。
歐洲央行：穩健並堅持既定方針
歐洲央行（ECB）在一致且廣泛預期的決定中也維持了三項關鍵利率不變。
溝通保持平靜和一致，而中期前景仍指向通脹回歸2%目標，最新數據並未實質性改變這一評估。儘管如此，工資指標似乎正在穩定，儘管服務價格和薪資動態仍在觀察之中。與此同時，歐洲央行繼續預計2026年消費者價格將小幅下跌，進一步強化了耐心的合理性。
在決策後的問答環節中，行長克里斯蒂娜·拉加德將風險描述為整體平衡，並重申政策依賴數據且靈活。此外，管理委員會（GC）承認近期外匯波動，但認為這些波動在歷史範圍內，重申沒有匯率目標。
簡而言之，政策並非自動駕駛，但也沒有急於行動。
市場預計今年將放鬆超過10個基點，並普遍預期在3月19日的會議上利率將再次保持不變。
歐元定位：信心增強，緊張加劇
最新的商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至2月10日，歐元（EUR）的投機淨多頭頭寸攀升至近180.3K份合約，為2020年9月以來的最高水平。從表面上看，這保持了有利的定位背景。
但這並不是單向的故事。
機構投資者（主要是對沖基金）也將其空頭敞口增加至自2023年5月以來的最高水平，約為235.8K份合約。當多頭和空頭同時上升時，通常表明雙方的信心都在增強，而不是簡單的看漲延續。
未平倉合約上升至約926.3K份合約，創下新紀錄。這不是擠壓，而是一個積極競爭的市場，多頭和空頭都在發力。
這對歐元/美元意味著什麼
淨定位仍然偏向歐元，但對立空頭的增加表明上行路徑變得不那麼簡單。交易變得更加擁擠，對即將到來的宏觀催化劑更加敏感。
關注事項
短期： 美元仍然是主導驅動因素，職位報告、通脹數據和地緣政治新聞可能會決定未來幾天該貨幣對的價格走勢。近期的焦點是即將發布的先進PMI和美國PCE通脹數據。
風險： 美聯儲如果保持謹慎，可能會繼續支撐美元，特別是在歐洲央行實際上處於"觀望"模式的情況下。從技術角度來看，明顯跌破200日簡單移動平均線將提高更深修正階段的風險。
技術角落
在日線圖上，歐元/美元交易於1.1787。55日簡單移動平均線（SMA）高於100日和200日SMA，三者均在上升，強化了看漲偏向。現貨價格保持在這些均線之上，55日SMA在1.1759附近提供了動態支撐。相對強弱指數（14）滑落至47（中性），減緩了短期動能。近期阻力位在1.2082，而支撐位在1.1766。持續在上升的SMA之上交易將保持積極的基調。
平均方向指數（14）降至26，表明價格在更高時間框架支撐位上方穩定時趨勢強度減弱。若日收盤價高於1.2266，將打開1.2350，增強上漲勢頭。下行方面，若跌破1.1578，將暴露於1.1491，並面臨更深的回調風險。保持在當前區間內將使該貨幣對在看漲結構中整合。
（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）
底線
目前，歐元/美元的走勢更多地受到美國敘事的驅動，而不是歐元區的發展。由於美聯儲2026年的利率路徑仍然缺乏清晰性，而歐元區尚未提供令人信服的周期性反彈，上行進展可能仍將是漸進的，而不是轉變為清晰、持續的突破。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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