英國央行（BOE）會議前瞻：富時100指數創歷史新高，市場等待貝利講話

英國央行將於今日晚些時候公布其政策決定並發布最新的經濟預測。預計英國央行將再度按兵不動一個月，投票結果也預計將維持在7比2，支持維持利率不變。我們預計休·皮爾（Huw Pill）和梅根·格林（Megan Greene）將投票支持預防性加息，因為他們仍然擔憂通脹壓力的頑固性，然而，我們不預計其他成員今天會加入他們的加息投票。

英國央行還將發布其對經濟增長和通脹的最新預測。市場關注的焦點將是英國央行預計英國CPI何時達到峰值，以及通脹回落至目標的速度。中東地區最新緊張局勢引發的能源價格持續波動，使英國的通脹前景更加複雜。關於英國能源安全問題已有大量報導，北海天然氣鑽探的恢復可能緩解這一問題。值得關注的是，安德魯·貝利（Andrew Bailey）或其他人在今日的新聞發布會上是否會談及此事。

在今日會議召開前，布倫特原油價格週四再度上漲1.4%，重回每桶89美元以上。這比上次會議時布倫特原油的交易價格高出10美元。天然氣價格較6月會議時上漲約50美元。

儘管近期通脹風險有所上升，但我們認為，英國央行應預防性加息以防範通脹威脅的論點已被一系列疲軟的經濟數據所抵消，這些數據表明英國經濟正在放緩。6月CPI數據低於英國央行的預測，同時英國勞動力市場明顯存在鬆弛跡象。在我們看來，這降低了本次會議加息的可能性。

利率期貨市場預計未來一年內將有兩次降息，目前9月加息的概率為52%，11月加息的概率為56%。我們認為，如果英國央行屆時仍在考慮加息，11月更有可能實現，因為屆時委員會將對2027年的工資調整有更清晰的了解，且預算案應已公布，這將使貨幣政策委員會（MPC）對新任首相的經濟政策有更明確的認識。

總體而言，我們預計英國央行將在本次會議上維持"積極按兵不動"的立場。我們認為沒有必要加息，因為自上次英國央行會議以來，英國國債收益率和市場利率已大幅上升。過去一個月，英國10年期國債收益率上漲了28個基點，因此金融狀況已較年初更為緊縮。

市場影響：富時100指數創下新高

此次會議的背景是波動性上升，尤其是美國和亞洲以科技股為主的指數。韓國綜合股價指數（Kospi）在過去5個交易日內下跌了20%，週四又進一步下跌了1.5%。納斯達克100指數在週三美聯儲會議後大幅下跌，其他美國指數亦然。

然而，與科技股領域的動盪形成鮮明對比的是，富時100指數飆升至歷史新高，過去一個月上漲了4.5%。其能源股、防務股和消費必需品股的組合在當前環境下具有吸引力。從技術角度看，該指數位於其50日和200日簡單移動平均線之上，動量指標也顯示，隨著投資者從全球科技股轉向，英國指數可能還有進一步上漲空間。

在英國央行（BOE）會議臨近之際，富時100指數創下新的盤中高點。如果英國央行維持積極按兵不動的立場，同時提及經濟數據的走軟，那麼今天的會議對富時100指數的影響應不大，11,000點現為關鍵目標。

圖表1：富時100指數在英國央行會議前創下新高