惠譽評級對墨西哥給予信心投票，確認其長期外幣發行人違約評級（IDR）為"BBB-"，展望穩定。
關鍵亮點
信用基本面：墨西哥的評級得益於審慎的宏觀經濟政策框架、強勁的外部財務狀況以及其龐大而多元化的經濟。評級受到長期增長乏力、治理指標疲弱、與低收入基礎和預算剛性相關的財政挑戰以及來自Pemex的或有負債的制約。
穩定展望：穩定展望反映了惠譽對墨西哥評級的看法，即該評級有空間承受我們新基線中隱含的更嚴峻經濟環境。經濟放緩已經開始，可能會因特朗普政府對貿易保護主義的激進轉向而加劇。然而，我們目前預計這些發展將強化評級中已經反映的乏力增長，但不會以重大和持久的方式惡化。我們預計謝因鮑姆總統的政府將在這一困難背景下保持其財政整頓目標大致不變。
高企的關稅不確定性：墨西哥特別容易受到美國貿易保護主義的影響，因為數十年的一體化使得對北方鄰國的出口成為經濟的支柱（2024年占GDP的27%）。已經施加的關稅可能會產生重大影響，尤其是在汽車行業，而這種不確定性正在對經濟活動施加壓力。這些發展仍然處於流動狀態，貿易關係的命運可能至少在2026年中期對USMCA協議的審查之前仍不明朗。即使美國的關稅政策相對競爭對手為墨西哥保留了優惠待遇，只要這種不確定性持續，我們對"近岸外包"的前景也持悲觀態度。
2025年經濟收縮：2024年實際GDP增長放緩至1.5%，由於公共投資下降和不確定性高企，年末表現疲弱（2024年第四季度季調後環比下降0.6%）。我們預計今年將收縮0.4%，因為關稅、關稅引發的不確定性、財政調整和美國經濟放緩對經濟活動造成壓力。風險偏向下行，反周期政策的空間有限。
美元/墨西哥比索對惠譽評級頭條的反應
美元/墨西哥比索（USD/MXN）繼續走低，低於20.00的心理關口，墨西哥比索大幅升值。在進一步走弱的情況下，該異國貨幣對可能測試200日簡單移動均線（SMA）19.86，隨後是19.50的水平。否則，買家可能會將該貨幣對推向20.00的心理關口。
墨西哥比索 FAQs
墨西哥比索(MXN)是拉丁美洲同行中交易量最大的貨幣。它的價值大致取決於墨西哥經濟的表現、該國央行的政策、該國的外國投資數量，甚至是居住在國外(尤其是美國)的墨西哥人的匯款水平。地緣政治趨勢也可以影響墨西哥貨幣:例如，近岸過程——或者一些公司決定將製造能力和供應鏈轉移到離本國更近的地方——也被視為墨西哥貨幣的催化劑，因為該國被認為是美洲大陸的一個重要製造業中心。墨西哥是大宗商品的主要出口國，油價是MXN的另一個催化劑。＂
墨西哥中央銀行，也被稱為Banxico，其主要目標是將通貨膨脹率維持在低而穩定的水平(達到或接近其3%的目標，即2%至4%容忍區間的中點)。為此，銀行設定了一個適當的利率水平。當通脹過高時，西班牙國家銀行將試圖通過提高利率來抑製通脹，從而提高家庭和企業的貸款成本，從而冷卻需求和整體經濟。較高的利率對墨西哥比索(MXN)來說通常是有利的，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱MXN。
宏觀經濟數據的發布是評估經濟狀況的關鍵，可能對墨西哥比索(MXN)的估值產生影響。基於高經濟增長、低失業率和高信心的強勁墨西哥經濟對墨西哥新墨西哥州有利。它不僅吸引了更多的外國投資，而且可能鼓勵墨西哥銀行(Banxico)提高利率，特別是在這種力量與高通脹同時出現的情況下。然而，如果經濟數據疲軟，墨西哥比索可能會貶值。
作為一種新興市場貨幣，墨西哥比索(MXN)往往在風險偏好時期走強，或者當投資者認為整體市場風險較低，因此渴望參與風險較高的投資時。相反，在市場動蕩或經濟不確定時，MXN往往會走弱，因為投資者往往會出售高風險資產，逃往更穩定的避險資產。
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