財政大臣對預算守口如瓶，同時他大力推動增長、增長、增長

約翰·希利（John Healey）作為財政大臣的首次演講對英國金邊債券市場影響甚微。今早2年期收益率上漲不到2個基點，10年期金邊債券收益率上漲1個基點，與其他地區收益率的走勢一致。英鎊也小幅走高，但總體而言，這位新財政大臣並未讓金融市場掀起波瀾。 

希利未提前透露預算計劃 

這場備受期待的演講確認了希利對財政規則的承諾，他還表示將維持緩衝，以保護經濟免受意外挑戰。然而，預算中可能包含的稅收和支出決定卻明顯沒有提及。 

希利沒有透露稅收計劃，只是表示他將遵守競選承諾，不提高增值稅、所得稅和公司稅。除了表示有必要降低福利支出外，他也沒有對下個月預算的內容作出猜測。 

如果希利想要增長，他就必須放棄加稅希望 

希利並沒有專注於預算細節，而是希望將重點放在增長上。儘管他並未排除加稅，這可能會引發稅收將上調的擔憂。不過，我們認為，他談論的是增長，而英國增長承壓的一個原因是創紀錄的高稅負，這表明本次預算中的加稅不會幫助他實現"每個郵編地區都實現增長"的使命。 

市場看好希利的預算做法 

與以往提前放風計劃的預算不同，希利這次反其道而行之。預算目前仍處於保密狀態。這就是為什麼這次演講對市場的影響微乎其微，他也沒有掀起波瀾，而我們可以假設，這正是約翰·希利想要的。 

去中心化成為希利增長計劃的重點 

他講話的主要重點是去中心化和推動商業投資。這是一個在不增加國家債務壓力的情況下提振公共部門支出的方法，因為這類支出不受希利的財政規則約束。 

財政大臣延續了安迪-伯納姆關於去中心化的思路。他表示，希望將投資去中心化，並希望制定一條財政權力下放的路線圖，其中可能包括分享所得稅。這是一個大膽的變化，不過，該計劃缺乏細節，因此我們可以認為它不會在本屆議會期間實現。 

希利沒有忘記倫敦 

他盛讚倫敦，稱其為英國的經濟引擎。然而，他表示，英國需要效仿法國和德國，推動城市區域發展。這可能會招致一些批評，尤其是英國在第二季度的增長速度快於法國和德國。不過，希利推動更多投資和增長，並試圖對英國經濟前景持更積極的態度，尤其是與他的前任相比，這一點應當受到讚揚。 

希利不會排除取消養老金三重鎖定機制的可能 

在近期對養老金三重鎖定機制的批評之後，關於支出的問題也隨之而來。希利拒絕就削減支出發表評論，但他確實表示，福利改革是必要的。是否會調整三重鎖定機制，以換取削減年輕人的國民保險繳費，從而減少 NEETs？ 

我們認為，這一選項在下個月預算案中越來越有可能出現。這將是降低青年失業率的最簡單方式，也將為伯納姆政府在控制英國支出問題方面提供可信度。

希利講話的主要結論是，預算案將在 10 月 28 日公布，在此之前他不會透露自己的計劃。