- 黃金週五早盤延續自 4,244 美元週內低點的反彈，但仍低於 4,300 美元。
- 在全球債券遭拋售和美聯儲鷹派前景下，美元維持在三個月高位附近。
- 從技術面看，黃金短期內似乎脆弱，且仍低於關鍵日均線。
黃金 週五亞洲時段延續週四尾盤自 4,244 美元週內低點的反彈，但仍低於 4,300 美元。受美國聯邦儲備委員會（Fed）鷹派前景以及全球債券拋售加劇影響，金價本週有望錄得四週以來最差表現。
黃金出現獲利了結式反彈；這波反彈能持續嗎？
儘管本週可能收跌，黃金在獲利了結推動下，正嘗試重返 4,300 美元，繼續修復走勢。
在美元（USD）近期對主要貨幣對手一路飆升至三個月高位後，美元多頭暫歇，這讓黃金獲得了一些喘息空間，儘管美國國債收益率仍維持在多年高位附近。
本週全球債券市場拋售進一步惡化，基準 10 年期和 30 年期美國國債收益率分別逼近 5.2% 和 5.5% 這一關鍵水平，主要受油價飆升引發的通膨擔憂推動。
此外，本月早些時候美聯儲鷹派加息，再加上美聯儲決策者持續釋放鷹派基調，繼續強化市場對今年至少再加息一次以及明年利率將"更高更久"的押注。這一敘事繼續為美元與美國國債收益率的上行提供支撐，並加劇債券市場拋售。
美聯儲的 Paulson 傳遞出明顯鷹派信息，FXS Speechtracker 評分為 8.1/10，顯著高於 7/10 的歷史均值，凸顯出比平時更強的緊縮傾向。其強調美國央行可能需要再次加息、9 月加息改善了抗通膨立場，以及儘管經濟具有韌性且勞動力市場穩定，潛在通膨仍"頑固地高企"，表明其明確願意支持進一步收緊政策，以將通膨恢復至 2%。其提及 AI 建設會帶來通膨壓力，也進一步強化了需求端和結構性因素仍被視為足以促使美聯儲保持警惕、甚至採取更具限制性立場的觀點。
與此同時，美聯儲的 Hammack 也傳遞出堅定的鷹派信息，FXS Speechtracker 評分為 7.4/10，僅略低於 7.6/10 的歷史均值。其強調"物價穩定是央行的責任"，並警告在需求穩健的情況下通膨仍處於高位、風險偏向上行，而且持續的供應衝擊使通膨更難回到目標水平，這些都凸顯出其傾向於更長時間維持緊縮政策。其表示通膨高企的時間越長，就越難將其拉回目標水平，這進一步強化了在回調時支撐美元的敘事。
此外，市場預期除美聯儲外的其他主要全球央行也將維持更緊的貨幣政策以對抗通膨，這加劇了全球債券市場的痛苦，並繼續對黃金等無收益資產構成逆風。
不過，儘管胡塞武裝與沙烏地阿拉伯之間的緊張局勢持續存在，週五早些時候為結束中東衝突而展開的新外交努力似乎對油價構成壓力，並支撐黃金溫和反彈。
週四，伊朗總統馬蘇德-佩澤希齊揚敦促美國（US）選擇是否想要結束這場戰爭，他表示："當我們可以通過對話解決問題時，我們不應該訴諸相互殺戮。但由於以色列的煽動，他們把這場戰爭強加給了我們。但我們不想繼續下去。"
與此同時，美國總統唐納德-特朗普與中國國家主席習近平在週四備受期待的會晤後，同意以和平共處的方式相處，並作為夥伴而非競爭對手行事。
展望未來，除非油價延續最新一輪跌勢，否則在美元需求回升和美國國債收益率走高的背景下，黃金可能會回吐反彈漲幅。
隨著本週接近尾聲，市場焦點也仍然集中在中東地緣政治發展和美聯儲講話上，注意力將轉向下週公布的美國非農就業報告（NFP）。
黃金價格技術分析：日線圖
在日線圖上，黃金/美元交投於4285.95美元，維持短期看跌傾向，因為現貨價格仍受制於密集的均線阻力帶下方。價格低於100日簡單移動平均線（SMA）4304.64美元和50日SMA 4317.58美元，而21日SMA 4356.32美元和200日SMA 4541.36美元則位於更高位置，進一步強化了在更大上升趨勢中的修正階段這一觀點。14日相對強弱指數（RSI）約為44.69，仍處於中性偏弱區域，暗示賣壓存在，但尚未耗盡。
上行方面，初步阻力位於100日SMA附近的4304.64美元，隨後是50日SMA 4317.58美元以及下降趨勢線突破區域約4337.85美元。再往上，21日SMA 4356.32美元之前還有一個更重要的障礙，即前高和下跌趨勢起點附近的4519.20美元，而200日SMA 4541.36美元則構成主要上限。下行方面，當前4285.95美元區域構成關鍵水平，而若進一步下跌，則將暴露出從3990.07美元延伸而來的上升趨勢線支撐，買家預計將在該處重新出現，以捍衛更廣泛的看漲結構。
(本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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