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黃金（XAU/USD）在觸及 3850 美元附近的 13 個月低點後正試圖企穩，但三份分析一致認為，短期壓力尚未結束。RoboForex 和 FXStreet 的 Sagar Dua 都認為，反彈會遭到拋售，因為美國通脹高企、美聯儲（Fed）鷹派言論以及堅挺的美元（USD）正拖累這種貴金屬。Money Metals 的 Mike Maharrey 也對短期和中期持看空態度，但他在更大格局上與眾不同，認為美聯儲可能無法繼續加息，而較低的價格可能為長期投資者提供機會。
RoboForex：賣方仍占優勢
RoboForex 分析部門將黃金的下跌歸因於對美國通脹持續的擔憂以及對進一步加息的預期，美國總統唐納德-特朗普表示美國不需要與伊朗達成協議，這推動油價走高，並加劇了通脹擔憂。在 4 小時圖上，自從從 4147 美元回落後，下行結構仍然完好，黃金交投於 3899 美元附近，低於 3963 美元的阻力位。其基準情景是重新測試 3852 美元，而若跌破該水平並在其下方盤整，將為進一步下探至 3777 美元打開空間。分析師寫道："在出現這種確認之前，反彈都被視為修正性反彈，下行仍是優先方向。"他們指出，只有重新回到 3960 美元區域上方，才會削弱短期看空觀點。 — 閱讀完整報告
FXStreet 的 Sagar Dua：漲勢仍受壓制
Sagar Dua 認為，黃金反彈至 3915 美元附近可能只是曇花一現。他將此次拋售歸因於美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）有條件支持在 12 月加息 50 個基點，前提是 10 月核心 CPI 數據達到 0.3% 或更高，而實際數據確實如此。Dua 還提到澳新銀行（ANZ）的觀點，該行將跌破 3900 美元歸因於能源成本上升、數據走強、債券收益率上升以及美元指數高於 103.00，並警告稱"美聯儲甚至可能在 12 月進行 50 個基點的加息"。美伊緊張局勢再度升溫，也增加了通脹預期上升的風險。從技術面看，黃金仍低於 4031.39 美元的 20 日 EMA，而若未能守住 3850 美元，將暴露 3800 美元和 3700 美元。 — 閱讀完整報告
Money Metals 的 Mike Maharrey：低價可能是一個買入機會
Mike Maharrey 認為，對更高利率的預期是黃金面臨的直接壓力，他稱自己對黃金在短期和中期都持看跌態度。但他質疑，在美國政府債務超過 40 萬億美元的情況下，美聯儲是否還能繼續收緊政策，並表示央行"夾在抗擊通脹和保護高債務經濟之間"。他指出，截至 9 月的一年裡 M2 貨幣供應量增長了 5.7%，且美聯儲資產負債表正在擴大，並預計如果危機出現，將會降息並重新創造貨幣。在伊朗戰爭走向更加明朗之前，或者市場接受美聯儲可能無法繼續加息之前，他認為黃金將承壓，但也將疲軟視為長期買家的機會。— 閱讀完整報告
要點總結
三位分析師都預計黃金短期內將面臨更多壓力，兩份技術觀點都將 3850 美元視為需要關注的關鍵水平，其中 3777 美元（RoboForex）以及 3800–3700 美元（Dua）是下一個目標。分歧在於後續走勢：Maharrey 認為美聯儲收緊政策存在限制，而黃金的長期邏輯依然完好。關注今日美國 10 月生產者價格指數（PPI），整體數據預計同比為 6.6%，核心數據為 5.0%。若數據強勁，將進一步強化 12 月加息押注，並再次測試 3850 美元這一支撐位。
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