- 金價在創下接近 3,850 美元的 13 個月新低後暫時企穩。
- 澳新銀行警告稱，美聯儲可能在 12 月加息 50 個基點。
- 中東衝突風險再度升溫，再次使通脹預期脫錨。
周五早盤，金價上漲近 0.9%，接近 3,915 美元，此前一天曾創下接近 3,850 美元的 13 個月新低。金價在過去幾天大幅下跌後，自周二開始的反彈似乎難以持久，因為多重逆風正推動空頭繼續占據主導地位。
據澳新銀行（ANZ）分析師稱，金價跌破 3,900 美元與能源成本上升、經濟數據走強、債券收益率走高以及美元指數高於 103 有關，所有這些因素都削弱了投資需求。
11月10日，週二發生了什麼？
在美國（US）10 月消費者物價指數（CPI）數據公布前，美聯儲（Fed）理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）表示，如果核心通脹月率（MoM）增長 0.3% 或更高，央行可能會在 12 月會議上採取更大幅度的加息，這一言論導致金價遭遇重挫。
周二，沃勒的措辭明顯更偏鷹派，FXS Speechtracker 評分為 9/10，遠高於 7.3/10 的歷史平均水平，凸顯出政策立場明顯轉向更緊縮。這種在 10 月核心 CPI 錄得 0.3% 或更高時支持 12 月加息 50 個基點、即便通脹數據更好也支持加息 25 個基點的條件性表態，表明其對任何通脹偏離目標跡象都會作出強烈反應。強調價格上漲範圍廣泛、當前政策限制性不足以及需要更高實際利率，強化了美國收益率上行風險並支撐美元，而沃勒對短期內人工智能驅動生產率提升持悲觀態度，則意味著供給側通脹放緩帶來的緩解有限。
FXS 美聯儲情緒指數上升 3.17 點至 145.50，穩穩處於鷹派區間，並與較高的 FXS Speechtracker 讀數一致。該變化確認美聯儲溝通正明顯偏向進一步收緊，這一背景應會繼續支撐美元，並在市場重新定價 12 月加息概率之際打壓風險敏感型貨幣。
此外，顯示核心 CPI 增速快於預期、達到 0.3% 的報告也起到了推波助瀾的作用。金融市場開始將 12 月會議加息 50 個基點（bps）的可能性納入考量。不過，CME FedWatch 工具顯示，下個月大幅加息的可能性僅為 11%。
關於美聯儲 12 月的貨幣政策決定，澳新銀行警告稱，"美聯儲甚至可能在 12 月加息 50 個基點"，並補充說，經濟韌性強化了採取激進緊縮的理由。
中東緊張局勢再度升級，通脹預期再次脫錨
美國總統唐納德-特朗普表示，在伊朗威脅處決美國官員後，他不會猶豫再次對伊朗發動新的軍事打擊，這重新引發了人們對中東地區衝突升級的擔憂。
與此同時，伊朗外交部發言人埃斯梅爾-巴蓋伊（Esmaeil Baghaei）威脅稱，向美國針對德黑蘭的行動提供軍事或後勤支持的國家將被視為參與了華盛頓的侵略，這也加劇了對這兩個經濟體再次發動軍事行動的擔憂。
美國與伊朗之間軍事對抗的重啟可能再次引發能源供應風險，這種情景會加速通脹預期，並加劇對全球央行長期維持緊縮政策的擔憂。這樣的情況對黃金等無收益資產不利。
黃金技術分析
在日線圖上，黃金/美元反彈至接近 3,916.10 美元，但仍維持短期看跌基調，因為其仍低於 20 日指數移動平均線（EMA）4,031.39 美元。價格走勢位於這一短期趨勢指標下方，表明反彈仍受到壓制，而 14 日相對強弱指數（RSI）位於 40.64，仍低於中性 50 線，暗示賣壓持續存在，但並不極端。
上行方面，初步阻力位由 20 日 EMA 4,031.39 美元構成，若日線收盤站上這一關口，將有助於緩解當前的下行偏向，並為更強勁的反彈階段打開空間。下行方面，如果金價未能守住 3,850 美元的即時支撐位，則將面臨 3,800 美元和 3,700 美元的風險。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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