儘管逆風不斷加大，經濟動能近期有所回升。高進口和庫存減少掩蓋了消費和投資方面強勁的國內基本增長。
我們將 2026 年 GDP 增長預測小幅上調至 2.1%，此前為 2.0%，並維持 2027 年預測在 1.8%。2026 年上半年增長略高於我們的預期。隨著未來實際工資總額增長的潛力受勞動力供給下降限制，消費面臨日益增加的逆風。未來增長將越來越依賴固定投資，尤其是與 AI 相關的投資。
通脹下降幅度略高於預期，但我們認為其將出現擴散。我們將 2026 年總體通脹預測從 3.5% 下調至 3.2%，並將 2027 年預測從 2.8% 下調至 2.5%。我們預計 2026 年核心通脹為 2.6%，並在 2027 年升至 2.9%。
我們維持對美聯儲在 12 月和 3 月各加息一次的判斷。我們仍然認為，通脹壓力更持久以及勞動力市場更趨緊張的風險較高。
編輯精選
黃金在4450美元上方延續區間波動，交易員關注美國非農就業數據以尋找美聯儲利率線索
黃金（XAU/USD）在週五歐洲時段前半段延續橫盤走勢，並交投於4,450美元上方。然而，由於交易員等待備受關注的美國月度就業數據公布，該商品仍接近週四觸及的週高點。俗稱美國非農就業報告（NFP）的數據將為美聯儲（Fed）的政策路徑提供更多線索，儘管市場對9月加息的押注正在減弱。反過來，這一前景將在影響美元價格動態方面發揮關鍵作用，並為這種不生息的貴金屬提供一些有意義的推動力。
日圓：160被視為對美元的可信干預威懾——BNY
BNY 的 Geoff Yu 指出，美元/日圓在 160 附近已成為外匯市場參與者可信的威懾水平，即便沒有明確的官方干預證據。他表示，近期日圓走弱以及日本央行（BoJ）關於可能升息的溝通，並未重新激發海外對日本資產的需求，並建議不要在美元/日圓升破 160 後追高，因為其對外匯特定風險的影響有限。
隨著沃勒緩和美聯儲加息押注，黃金在美國就業數據公布前反彈至4,450美元上方
週五亞洲早盤，金價（XAU/USD）上漲至約4470美元。隨著美聯儲（Fed）加息押注降溫，這種貴金屬延續了反彈。市場將把目光投向美國8月非農就業報告（NFP），該報告將於週五晚些時候公佈。 本週早些時候，美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）在傑克遜霍爾研討會上發表的鷹派言論推高了市場對美國9月加息的預期，並打壓了這種黃色金屬。
比特幣和黃金展望：隨著美國ISM服務業PMI在8月份小幅上升，BTC和XAU回升
比特幣（BTC）強勁上漲，週四交投於關鍵的 80,000 美元水平上方。隨著美國（US）服務業 PMI 公布，這一加密貨幣之王與更廣泛的加密貨幣價格一道走高。 黃金（XAU/USD）同樣看漲，撰寫本文時交投於 4,500 美元。該金屬當日上漲逾 2%，隨著市場情緒改善，表明多頭回歸。
今日外匯：隨著美聯儲加息押注降溫，美元回落，焦點轉向非農就業數據
以下是您需要了解的9月4日星期五的情况： 美元在周四兑其主要對手貨幣遭遇下跌後趨於穩定。稍晚在美國時段，美國 8 月就業報告將公布，其中包括非農就業人數、失業率和工資通脹數據，市場參與者將密切關注。