市場在經歷一週劇烈的債券市場波動後試圖企穩

隨著本週接近尾聲，歐洲債券收益率正在下跌。英國金邊債券收益率領跌，2年期金邊債券收益率截至目前已下跌超過6個基點。收益率與油價一道下跌，布倫特原油價格今晨下跌0.3%，考慮到市場越來越樂觀地認為美國和伊朗之間將達成外交協議，從而允許霍爾木茲海峽全面重新開放，這一跌幅相當溫和。 

金邊債券收益率的下跌提振了股市情緒，歐洲市場全線走高，而在美國，期貨價格顯示週五晚些時候將高開。 

本週波動性極大，主要集中在債券和大宗商品市場，不過，儘管收益率大幅波動，但本週整體變動不大。2年期金邊債券收益率本週基本持平。按月計算仍上漲41個基點，且已連續6週上升，但本週來回劇烈波動表明英國收益率可能接近峰值。 

儘管短期金邊債券收益率本週持平，但美國國債仍承受沉重損失，且國債收益率已沿整個收益率曲線走低。2年期美債收益率上漲15個基點，市場正迅速計入美國更高的利率，因為大宗商品價格上漲、強勁的經濟增長以及財政擔憂正拖累美債表現。 

股市仍表現出韌性，尤其是科技權重較高的指數。韓國Kospi本週表現最佳，上漲7%，標普500指數目前勉強錄得0.95%的漲幅，那斯達克100指數上漲近2%。在其他市場波動之際，股市展現出的韌性令人驚嘆。這表明，尤其是科技股，能夠消化更高的資本成本，而目前市場並不擔心更高的利率會擾亂人工智慧建設，儘管CME Fedwatch目前顯示，美聯儲下個月再次加息的概率為70%。 

人工智慧交易仍存在風險，但對AI模型開發放緩的擔憂已是昨日黃花。相反，市場現在的焦點是將於10月中旬拉開帷幕的第三季度財報季。如今對人工智慧交易最大的風險，是超大規模雲服務商資本支出放緩的任何跡象。 

本週末，看看美國和伊朗談判代表之間是否會就重新開放霍爾木茲海峽以及恢復最初於6月達成、後又被放棄的諒解備忘錄取得任何進展，將頗具看點。伊朗表示已向美國提出一項重新開放霍爾木茲海峽的新提議，然而白宮尚未回應，因為其一直專注於中國國事訪問。 

雖然重新開放霍爾木茲海峽將緩解大宗商品價格壓力和通脹擔憂，但並不會完全消除這些壓力，因為通脹危機與精煉燃料產品有關，而不僅僅是油價。只有當精煉產品供應增加時，柴油價格才會下跌，而目前問題在於煉油產能。因此，伊朗戰爭結束只是緩和價格壓力的一步，並不能徹底解決問題。 

隨著本週接近尾聲，金融市場正試圖在一週的劇烈波動後穩定下來並達到某種平衡。然而，布倫特原油價格仍高於每桶106美元，且今天晚些時候仍有諸多風險可能引發逆轉。

兩年期英國金邊債券收益率，債券市場的劇烈波動主導了市場 

來源：Koyfin