- 黃金盤整前一輪跌勢，週四早盤仍面臨脆弱風險。
- 美元在高企的國債收益率支撐下維持漲幅，靜待關鍵的特朗普-習近平會晤，
- 黃金向下突破盤整；日線 RSI 處於看跌區域。
週四亞洲交易時段，黃金 延續前一輪跌勢的盤整，徘徊在 4300 美元下方的週內低點附近，等待美國總統唐納德-特朗普與中國國家主席習近平當天稍晚舉行備受期待的會晤。
黃金受油價和國債收益率擺布
週三，黃金未能維持近期區間交易格局，並向下突破盤整，因油價強勁反彈並重新點燃通膨擔憂，令美國國債收益率再度飆升，黃金承受巨大壓力。更高的收益率提高了持有黃金等無收益資產的機會成本。
在美國總統唐納德-特朗普警告他可以"消滅"伊朗後，德黑蘭領導人誓言絕不投降，市場對中東衝突可能結束的任何前景的不確定性進一步加劇。
此外，伊朗支持的也門胡塞武裝對沙烏地阿拉伯發動襲擊的持續風險仍是重大擔憂。這些因素推動油價自數週低點反彈，並將其重新推向 100 美元關口。
美國國債收益率飆升提振美元（USD），在美聯儲（Fed）利率前景的鷹派預期升溫之際，這對貴金屬構成雙重打擊。美聯儲政策制定者近期的講話傳遞出鷹派信號，強化了市場對進一步加息或更長期維持高利率的看法。
加拿大豐業銀行（Scotiabank）策略師指出，"市場仍聚焦於更緊縮的美聯儲貨幣政策前景"，並稱"收益率上升和更有利的利差"是"美元走強的關鍵"。他們表示，"DXY 的上漲似乎完全受到更寬的前端利差支撐"，並提到其"僅基於 2 年期收益率利差的 DXY 公允價值模型"，該模型"將今晨 DXY 的估計均衡水平定在 101，而現貨指數為 100.85"。除了基於收益率的估值外，加拿大豐業銀行補充稱，"技術面因素顯示，DXY 短期內可能升向 101 低位區域"，進一步強化了當前美元漲勢在基本面和技術面上都得到良好支撐的觀點。
在此背景下，黃金交易員週四早盤持觀望態度，消化隔夜進展，同時為特朗普-習近平峰會後的波動做好準備。
黃金目前似乎暫時停止下跌，因美國財政部長斯科特-貝森特宣布美中貿易休戰將延長至 1 月 10 日，並補充稱，雙方可能在 1 月前達成一項更大的經濟方案。
與此同時，油價驅動的更廣泛市場情緒以及美國國債收益率可能決定金價走勢。
金價技術分析：日線圖
在日線圖上，黃金/美元交投於 4,286.99 美元，延續了跌破所有關鍵移動均線後的回撤走勢，並維持短期看跌偏向。21 日簡單移動平均線（SMA）位於 4,371.89 美元，明顯高於當前價格，而 50 日和 100 日 SMA 分別位於 4,312.48 美元和 4,309.05 美元，限制了即時上行空間，強化了在更長期 200 日 SMA 4,541.69 美元下方的修正基調。動能偏弱，相對強弱指數（RSI）位於 44.52，暗示看漲壓力正在減弱，而非明顯的超賣狀態。
上行方面，初步阻力位於 100 日 SMA 4,309.05 美元和 50 日 SMA 4,312.48 美元形成的緊密區域，隨後是 21 日 SMA 4,371.89 美元；若要緩解當前的下行偏向，需要日線收盤站上這些水平，若進一步上行，200 日 SMA 附近的 4,541.69 美元將構成更強阻力。下行方面，支撐位於此前趨勢線區域，突破位在 4,000.03 美元，隨後是該趨勢線起點 3,990.07 美元；若看跌壓力持續，買家可能會嘗試在此放緩回調。
(本報道的技術分析由人工智能工具協助撰寫。 了解更多。)
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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