CFTC報告：石油持倉反彈；VIX和日元敞口轉為更看空

一句話概括本週：截至 8 月 18 日當週，投機性持倉轉向更建設性。WTI 增幅最大，其次是加元淨空頭的大幅收窄。VIX 和日元持倉則朝相反方向變動，而儘管現貨價格走軟，黃金仍是最明顯的擁擠多頭。

WTI：持倉隨價格反彈

西德克薩斯中質原油（WTI）的投機性淨多頭增加近 23K 份合約，至約 122.1K 份合約，創下 7 月下旬以來最強的週度增幅。報告週內，WTI 錄得可觀漲幅，印證了更為建設性的資金流向，儘管淨持倉仍接近其 5 年區間的第 13^th百分位。

CAD：空頭回補加速

加元（CAD）淨空頭減少近 15.2K 份合約，至約 158.2K 份合約，創下 5 月初以來最強的週度改善。與此同時，美元/加元小幅下跌，這意味著隨著持倉改善，加元走強。此外，淨持倉仍處於低位，接近第 9^th百分位。

日元和澳元分化

由於多頭減少且空頭增加，日元的持倉惡化約 10.8K 份合約。與此同時，美元/日元溫和上漲，確認了日元走弱。儘管澳元/美元穩步上行，澳元（AUD）淨空頭卻擴大近 5K 份合約，形成價格與持倉的背離。英鎊（GBP）和歐元（EUR）持倉則分別小幅改善約 1.6K 份合約和略高於 900 份合約。

VIX：看跌壓力加深

VIX 持倉惡化約 14.5K 份合約，為 6 月 2 日以來最大。總多頭增加約 5.4K 份合約，但總空頭增加近 20K 份合約，遠遠抵消了這一變化。VIX 出現明顯回調，因此

價格與持倉同步變動。此外，淨空頭接近 89.5K 份合約，使淨持倉接近第 8^th百分位。

咖啡：價格與持倉相互印證

咖啡（KC1!）淨多頭增加約 3.2K 份合約，達到超過 30.3K 份合約。改善主要來自總空頭減少近 3.9K 份合約，遠超總多頭減少 662 份合約的影響。與此同時，咖啡價格在報告週內顯著上漲，提供了除 WTI 之外最強的價格確認，並將淨持倉推升至第 29^th百分位附近。

黃金與持倉極端值

黃金非商業淨多頭增加逾 4.2K 份合約，至接近 222.2K 份合約，但價格小幅下跌，形成輕微背離。敞口仍接近第 96^th百分位，是報告中最明顯的擁擠多頭。另一端，歐元淨持倉接近第 4^th百分位，VIX 接近第 8^th，加元接近第 9^th，WTI 約為第 13^th。